納斯達克指數自2022年1月4日至1月24日，指數回調了大約17%，價值投資者該如何應對？如果用一句話去總結，它就是:別人恐懼時我貪婪。 什麼是價值投資？ 價值投資的理論起源於格萊厄姆（Benjamin Graham），巴菲特將它發揚光大。巴菲特曾轉述恩師的話：如果要用三個字去描述投資的秘密，那就是Margin Of Safety。由於著重成本與價值之間的距離，巴菲特形成自己的投資風格：別人貪婪時我恐懼；別人恐懼時我貪婪。
在一九九九年初，由於巴菲特拒絕投資科技公司，BRK.A 的股價由3月份的高位USD80,300，一直回調到一年後的usd45,100。之後，科網股爆破，科技股不斷崩盤，BRK不斷創新高，這就是“別人貪婪時我恐懼”的經典案例。 別人恐懼我貪婪 至於“別人恐懼我貪婪”，則發生於2008年。根據美國證監會的網站(https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1067983/000119312509042455/dex991.htm#tx79134_2)顯示，巴菲特的控股公司Berkshire Hathaway在2008年動用145億美元，買入三間公司（ Wrigley, Goldman Sachs and General Electric）的債券、優先股和期權。其中50億美元，是用作購買高盛的優先股和期權。雖然高盛的股價，由巴菲特購買時的$125,跌倒低位48，由於他購買時已作長期的打算，最終這批投資為他公司帶來100億美元的回報。 巴菲特的恩師格萊厄姆曾經說過：市場短期是投票機，長期是稱重機。這是說，我們沒法預期股票短期的走勢，因為短期的股價，是可以被財力雄厚的莊家所左右；但是，無論實力有多雄厚，都無法左右股價長期的走勢，因為股價最終會回歸它應有的價值。
價值投資者的思考 